中金：存款搬家走到哪了？

创建于 2025-09-23T08:01:37.591755+08:00 更新于 2025-09-23T08:07:40.688666+08:00

摘要

本报告聚焦居民存款搬家进展及金融流动性变化，指出存款活期化趋势持续，资本市场活跃，非银存款流入权益市场明显，但存款搬家步伐有所放缓，原因包括信贷与财政存款创造“后劲”不足、资本市场分歧加大和跨境资金回流放缓。尽管如此，中期存款搬家潜力仍在，中金公司基于超额储蓄和定期存款重定价估算潜力达5-7万亿元，为资本市场资金供给提供支持 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::9]。

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