【银河海外算力】行业周报丨光上游业绩强兑现，下游资本开支推升景气
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摘要
本周全球算力行业进入景气上行阶段，光上游企业业绩持续兑现，下游资本开支指引高位推动行业景气。龙头Lumentum、Coherent等受AI数据中心及云计算对光通信器件、收发器、激光芯片等需求增长的带动，营收与盈利能力显著改善；下游四大 CSP 厂商的资本支出上限达到约7250亿美元，反映AI算力基础设施的扩张仍在持续，推动光模块及相关产业链景气度上行。伴随6英寸InP产能爬坡、1.6T、OCS等新产品放量，行业供需缺口短期仍然突出，后续仍具盈利确定性与估值支撑。潜在风险包括AIGC应用推广不及预期、Capex增速回落、政策与技术摩擦及5G商用推进不及预期等 [page::0][page::8][page::5][page::6]
