The Price of Permission: Classification Uncertainty in Constrained Capital Markets
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摘要
本文将伊斯兰教法股票筛选中的跨标准分歧与临界边界距离定义为“分类不确定性”，并通过允许投资者规模模型解释其潜在价格影响。基于1999—2024年美国CRSP—Compustat面板，研究发现分歧度和边界接近度能够识别下一期模拟分类变化，但不存在稳健的无条件准入溢价。美国DJIM/S&P方法调整也未产生可靠的匹配重估；相比之下，马来西亚证券委员会官方纳入事件在满足持续上市和交易活跃度条件后，0—10及0—20交易日匹配超额收益分别达到1.76和2.25个百分点，但所有权与需求压力检验尚未识别唯一边际买方，因而更适合作为组合监控状态而非已验证的交易策略。[page::0][page::2][page::3][page::36][page::38]
