风格切换，拐点确立，关注被动化及主题投资——金融工程2025年年度策略报告
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摘要
本报告基于宏观经济周期及流动性指标构建ETF大类资产配置策略，应用基于Copula的Black-Litterman模型优化资产权重，结合动量择势、低波扩散行业轮动和行业资金流向驱动的二阶随机占优策略，持续迭代ETF配置，实现稳健的超额收益。央国企和科技主题通过分域选股并结合基本面因子优化选股权重，大幅提升策略表现。2024年被动指数基金快速增长，占股票基金比重超80%，ETF市场规模创新高，跨境ETF快速发展。量化基金规模持续扩大，指数增强策略依托多因子模型，科创50指数增强策略通过加入企业生命周期和基本面因子等优化，提升超额收益与风险控制。报告强调当前市场风格明显切换，政策组合拳提振经济信心，投资者应关注被动化投资需求和大主题下的分域选股策略以实现超额收益 [page::1][page::3][page::13][page::25][page::32][page::36]
