国泰海通 · 晨报1230｜食品饮料、产业
创建于 更新于
摘要
报告提示白酒自2025年Q3起进入加速探底阶段，报表出清与渠道库存下降有望推动行业迈向供需平衡；在政策预期改善下，板块估值分位偏低且股息率具吸引力，股价可能先于基本面见底 [page::0][page::0]。乳制品方面，商务部对欧盟乳制品临时反补贴将加速国产替代并可能增加耗奶量，从而推动行业周期回升 [page::0]。另报告指出2025年为国内脑机接口“元年”，多部委与地方政策支持、侵入/半侵入临床试验爆发，商业化处于早期但十年内具备成熟商用可能性 [page::1]
