“春江水暖，有鸭先知”— 行业轮动研究报告

创建于 2025-07-21T10:38:17.811910+08:00 更新于 2025-07-21T13:19:34.178447+08:00

摘要

本报告基于自下而上的基本面量化选股方法构建行业轮动模型，通过优选强势股票的行业分布确定行业强弱及权重。该模型在2010年1月至2011年5月实现23.4%的超额收益，年化收益16%。报告详细评估了估值、成长、规模、现金流等18个优选因子，并应用行业配置策略实现稳健超额收益，重点推荐综合、商业贸易、房地产等8个行业，强调资产配置和行业配置对投资收益的关键贡献 [page::0][page::5][page::17].

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