华泰价值选股之高股息港股模型高股息率选股模型港股通实证研究
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摘要
本报告基于华泰证券自主研发的高股息率选股模型，在港股通市场应用并进行量化实证研究。通过剔除流动性较差个股，构建了基于股息率和payout因子的行业中性选股策略。模型回测2007-2017年总收益率230.15%，年化收益14.05%，夏普比率0.46，显著优于恒生指数。研究系统分析了港股通市场流动性、市值分层、股息率分层及payout因子的预期表现及实证收益，验证了高股息率与低payout的组合具有较好的风险调整收益，且策略在各行业均表现稳健，且换手率适中，适合投资实盘应用[page::0][page::3][page::4][page::7][page::8][page::9][page::13][page::17][page::18][page::20].
