分析师一致预期下的反转策略研究
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摘要
本报告基于有效市场假说与反转效应理论，构造并验证了残差收益率因子(Residual Return)，用分析师一致预期代理未来现金流信息，剔除预期收益和均衡收益后，准确捕捉股票收益的反转特征。策略历史回测显示，该因子在全市场及中证500内均表现出显著的负IC，且通过月度调仓实现了超额收益，全年相对中证500指数年化超额收益率分别达到12.22%和6.16%，验证了基于预期未来现金流残差收益的反转选股策略的有效性[page::0][page::4][page::7][page::11][page::13][page::16]。
