Choquet rating criteria, risk measures, and risk consistency
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摘要
本文构建并系统研究了信用评级标准中采用的Choquet积分风险测度框架下的多种风险一致性属性，包括风险厌恶一致性（RA）、资产池效应一致性（PE）和多样化一致性（QC），并建立了这些性质之间的层级结构及其在单一和多情景概率测度下的表现特征。证明了Choquet风险测度和对应评级标准的唯一性及等价性，进一步完全刻画了满足风险一致性的Choquet风险测度族及对应评级标准。在CLO和灾难债券案例中，采用满足风险一致性性质的平均ES与平均MAXVAR类评级指标优于传统PD和EL指标，体现了理论对实际信用评级的改进和风险管理价值[page::0][page::3][page::7][page::16][page::26][page::29][page::30][page::31]。
