基于逐笔成交数据的遗憾规避因子日终收盘价对当日成交投资者的心理影响
创建于 更新于
摘要
本报告基于行为金融学遗憾规避理论，构建了一组反映投资者非理性情绪的逐笔成交数据高频因子，揭示了收盘价对投资者当日交易心理及后续预期收益的影响。基于成交量占比和价格偏离构造四个遗憾规避因子，并在中证1000指数成分股上进行实证测试，验证了因子的显著预测能力。通过针对小单和尾盘交易的改进，因子表现大幅提升，多空组合年化收益和夏普率显著提高。进一步合成因子并降频至周频，构建了独立且收益稳健的中证1000指数增强策略，年化超额收益超过20%，信息比率达4以上，策略收益稳定且抗风险能力优秀，且与传统风格因子相关性较低，提供了有效的Alpha来源。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::11][page::13][page::15][page::20]
