“求索动量因子”系列研究（二）：基于交易者结构对动量因子的改进

创建于 2025-07-15T17:11:02.805383+08:00 更新于 2025-07-15T17:50:15.171183+08:00

摘要

报告基于交易者结构细分成交量，提出改进动量因子的方案，显著提升选股能力与风险调整收益。研究发现，大单交易占比越高、小单越低，动量因子呈反转效应；散户交易占比提升则动量效应增强。新动量因子年化收益21.23%、信息比率2.59，表现优于传统动量因子。该方法同样适用于换手率、振幅等价量因子，具稳健性和广泛适用性 [page::0][page::3][page::7][page::14]

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