Heterogeneous Trader Responses to Macroeconomic Surprises: A Simulation of Order-Flow Dynamics
创建于 更新于
摘要
本报告提出一个基于扩展CAPM和CPI惊喜的模拟数据生成过程，嵌入零售、养老、机构及对冲基金四种异质投资者。研究发现信息水平和风险厌恶差异导致交易规模和财富积累显著不同，流动性增强则放大订单流对宏观冲击的敏感度。模型为宏观新闻发布当天订单流动态提供量化基准，支持利用实时交易数据反演新闻影响 [page::0][page::2][page::5][page::6].
