【山证纺服】2025年12月社零数据点评：12月国内社零同比增长0.9%，2025全年累计同比增长3.7%

创建于 2026-01-21T10:01:06.944062+08:00 更新于 2026-01-21T10:12:03.461935+08:00

摘要

报告点评国家统计局发布的2025年12月社零数据：当月社零同比+0.9%，低于市场预期，2025全年社零累计同比+3.7%；线上增速优于线下，食品、家纺等细分品类表现分化；基于行业复苏节奏，报告给出品牌服饰、纺织制造、黄金珠宝及零售等板块的投资建议并列出关注标的与风险提示 [page::1]

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