12月9日市场整体表现与主题点评 [page::2]

• 指数早盘一路走高，权重股强势带领上证50及沪深300指数上涨。

- 消费板块各行业均表现良好，社服行业领涨市场，军工板块因轮动因素回调。

• 当日市场成交量为1.25万亿，较前一交易日小幅放量。

- 操作建议：不建议次日追高，建议低吸博弈轮动机会。

近三日业绩预增个股统计与行业表现 [page::2][page::3]

| 公告日 | Wind代码 | 股票简称 | 中信行业 | 预增上限(%) | 预增下限(%) | 是否存在非经常损益 |
|----------|-------------|----------|------------|-------------|-------------|------------------|
| 20211209 | 301071.SZ | 力量钻石 | 基础化工 | 234.95 | 217.14 | 是 |
| 20211209 | 301166.SZ | 优宁维 | 暂无分类 | 43.81 | 30.74 | 否 |
| 20211209 | 301186.SZ | 超达装备 | 暂无分类 | 6.71 | -7.01 | 否 |
| 20211209 | 301189.SZ | 奥尼电子 | 暂无分类 | -17.78 | -25.57 | 否 |
| 20211208 | 002601.SZ | 龙佰集团 | 基础化工 | 150 | 100 | 否 |
| 20211208 | 300639.SZ | 凯普生物 | 医药 | 137.14 | 120.59 | 是 |
| 20211208 | 301113.SZ | 雅艺科技 | 暂无分类 | 18.28 | 6.45 | 否 |
| 20211207 | 001227.SZ | 兰州银行 | 暂无分类 | 9.66 | 2.29 | 否 |

• 国防军工及电子行业业绩预增中位数较高，预增比例和公告发布比例相对领先，行业景气度较好。

机构调研活跃度及关注行业分布 [page::3][page::4]

| Wind代码 | 股票简称 | 中信行业 | 机构调研次数 | 机构调研家数 | 基金公司调研家数 | 外资调研家数 |
|-------------|------------|--------------------|--------------|--------------|------------------|--------------|
| 300124.SZ | 汇川技术 | 电力设备及新能源 | 15 | 174 | 174 | 297 |
| 002270.SZ | 华明装备 | 电力设备及新能源 | 13 | 17 | 17 | 2 |
| 688201.SH | 信安世纪 | 计算机 | 12 | 6 | 6 | 0 |
| 688208.SH | 道通科技 | 计算机 | 12 | 24 | 24 | 3 |
| 601128.SH | 常熟银行 | 银行 | 9 | 7 | 7 | 3 |
| 688039.SH | 当虹科技 | 计算机 | 9 | 16 | 16 | 1 |
| 688330.SH | 宏力达 | 电力设备及新能源 | 9 | 39 | 39 | 0 |

• 新能源和计算机行业获机构集中调研，受关注度高，基金与外资均积极参与。

- 部分国防军工与基础化工个股也有较高调研频次。[page::3][page::4]

投资建议及风险提示 [page::0][page::4][page::5]

• 交易模式需根据市场新主线灵活调整，当前不建议追高。

- 本结论仅基于量化模型，存在模型失效风险，建议同时参考策略团队观点。

• 评级标准依照沪深300指数相对表现划分，对股票及行业均有增持、中性、减持评级说明。

金融工程团队2021年12月9日主题点评报告详细分析

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一、元数据与概览

• 报告标题：若新主线出现则交易模式也应转变 - 2021年12月9日主题点评

- 发布机构：国泰君安证券研究所金融工程团队

• 分析师团队：主要由陈奥林、杨能、殷钦怡、徐忠亚、刘昺轶等组成，联系方式与证书编号详列，显示团队专业资格完备。

- 发布日期：2021年12月9日

• 研究主题：宏观市场指数动向、行业轮动格局、受政策影响的细分行业表现、个股业绩预增情况、机构调研热点、投资风险提示。

- 核心论点摘要：
- 指数早盘高走，权重股强势上涨，带动上证50及沪深300指数上涨，消费服务类板块表现突出。
- 军工行业因市场轮动下跌，周期股调整，显示市场本质仍以轮动为主。
- 整体建议次日操作不宜追高，适合低吸和埋伏博弈轮动。
- 季度财报预增方面，国防军工和电子行业预增排名靠前，单位个股业绩有明显分化。
- 机构调研集中在新能源及计算机行业，相关个股受到重点关注。
- 报告采用量化模型生成策略结论，同时提示模型失效风险与策略团队观点不一定一致。

此报告虽无明确单只股票的评级或目标价，但通过主题点评、业绩预告与机构调研传达了对市场当前节奏和行业配置的判断，意在为投资者交易策略提供参考。[page::0] [page::1] [page::2]

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二、逐节深度解读

1. 2021年12月9日主题点评

• 关键论点：

- 市场指数早盘持续走高，沪深300和上证50指数表现较佳。
- 权重股起带头作用，社服行业受益于领涨：中国中免作为龙头股表现强劲。
- 消费行业全线表现活跃，显示消费板块整体的修复态势。
- 军工股则受资金轮动影响，出现领跌，周期股也出现回调，反映出资金的板块切换。
- 成交额达到1.25万亿元，较前一日成交有所增加，但仅为小幅放量，说明市场资金活跃度增强但谨慎。
- 投资策略角度强调市场本质为轮动操作，建议次日不宜追高，而应选择适当低吸或做波段交易。

• 逻辑与假设：

- 作者基于市场板块表现及成交量变化，推断当前行情处于结构性轮动阶段。
- 投资策略基于资金流向和市场节奏，防止过度追涨导致损失。

• 行业观察：

- 家电行业由于"家电下乡"政策刺激，整体现阶段涨势明显，相关龙头如瑞尔特涨停。
- 医美行业近期波动活跃，出现多只个股涨停，代表该板块短期资金关注度回升。

该章重点通过市场表现阐释交易策略的调整必要性，符合市场资金轮动的典型逻辑。[page::2]

2. 分析师预期追踪

• 内容总结：

- 对于个股的短期股票表现给予跟踪，报告中仅例举了立讯精密，日涨幅3.45%。

• 分析意义：

- 短期涨幅跟踪有助于捕捉热点个股，确认市场资金流动趋势。
- 纵使篇幅不多，但预示作者关注市场热点和资金动向。

此节较简略，但足以表明分析师对行业龙头的关注，辅助投资决策。[page::2]

3. 业绩预增

• 关键论点：

- 报告关注2021年第四季度业绩预告，特别是公告日为近三日的9只个股发布预增或预减。
- 重点列出预增幅度较大的基础化工、电子以及国防军工类企业。
- 业绩预增分区展示，包括预增区间及是否包含非经常性损益，体现报告的信息透明度。
- 统计了中信一级行业的整体业绩表现，显示交通运输、国防军工及电子行业处于业绩预增中位数的前列。

• 数据解读：

- 表1显示力量钻石预增幅度最高，达最高234.95%-217.14%之间，且提示含有非经常损益，需谨慎。
- 多数企业业绩预增幅度均处于正向，个别电子、装备类企业出现业绩预减。

• 逻辑基础：

- 业绩预告是基于上市公司初步核算对季度财务表现的估计，具有预测性，但仍存在不确定性。
- 行业预增排名反映该赛道基本面良好，是资金配置的参考依据。

整体看，业绩预增数据成为顶层行情判断的重要支撑，提示投资者关注业绩向好且业绩增长持续的板块。[page::2] [page::3]

4. 机构调研

• 内容简介：

- 汇总近一月机构对上市公司的调研情况，反映机构投资者关注度的行业和个股。
- 新能源和计算机板块调研最为集中，相关标的如汇川技术、华明装备、道通科技、信安世纪等均获高频调研。
- 其他如银行、机械、有色金属等行业也有一定调研规模。

• 数据分析：

- 表3清晰展现了调研家数与基金公司、外资调研情况，例如汇川技术累计被174家机构调研，显示机构高度关注。
- 多数新能源标的获得较多基金和外资关注，显示国际资本对该板块重视。

• 投资启示：

- 机构调研热度往往预示着未来资金流入热点，对投资者捕捉潜力品种有指导价值。
- 该信息与前述新能源及电子行业业绩增长趋势相互呼应，增强逻辑连贯性。

此节充分利用调研数据映射机构偏好，成为构建投资组合的有利参考。[page::3] [page::4]

5. 风险提示

• 风险提示说明：

- 报告明确指出结论完全依赖量化模型，存在模型失效风险。
- 强调结论与研究所策略团队观点不必一致，提示投资者多方研判。

• 分析：

- 透明提示模型局限与策略不确定性，体现了研究团队对分析结果的谨慎态度。
- 加强对投资者的风险意识教育，提醒勿盲目跟从。

此节为报告规范合规部分，但也是投资决策时必不可少的风险预警。[page::2] [page::4]

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三、图表深度解读

表1：近三日发布预计预增（减）个股

• 内容描述：罗列了9支股票的公告日期、Wind代码、名称、行业分类、业绩预增上限及下限百分比，以及是否涉及非经常损益。

- 核心数据与趋势：
- 力量钻石业绩预增217%-235%，且含非经常损益。
- 优宁维与龙佰集团等化工行业公司预增幅度较大，均无非经常损益影响，更具业绩真实性。
- 多数预增幅度为正，少数如奥尼电子业绩预减17%-25%，显示业绩分化。

• 说明作用：

- 该表修正"业绩预增"的定性研究，提供明确量化的数据参考，辅助投资者从数据层面评估业绩弹性与真实增长动力。

表2与表3：行业及机构调研集中度表

• 表2（行业业绩预增中位数）：

- 显示多行业的预增中位数及公告发布比例，例如电子行业预增中位数为112.12%，发布比例100%，显示行业普遍看好。
- 国防军工、基础化工等行业同样表现突出，是当前投资关注热点。

• 表3（机构调研集中特定个股）：

- 标明新能源和计算机板块的热门个股获得高频次调研，尤其是新能源类汇川技术，机构调研家数174家，外资297家。
- 数字显示机构调研热度与投资信心同步，为投资者提供直观定量选择依据。

• 解读价值：

- 表2与表3数据可联动理解，业绩增长行业得到资本关注，热点产业和龙头个股投资可持续性强。
- 数据揭示市场资金方向，强化报告关于轮动的结论和投资策略指导。



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四、估值分析

该报告未提供具体的估值模型或相关目标价计算，报告重点放在主题点评、业绩预增与机构调研层面，说明本次报告更着重于市场动态解读与行业热点挖掘，而非单一公司的深度估值分析。因此，未涉及DCF、PE估值或敏感性分析的内容。[page::0] [page::2]

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五、风险因素评估

• 识别的风险：

- 量化模型失效风险：模型可能不能准确预测未来走势或失效。
- 策略观点不一致风险：量化模型结论与研究所策略团队的观点可能出现偏差。

• 潜在影响：

- 模型失效可能导致策略执行失误，进而造成投资损失。
- 投资者若忽视策略多样性，盲目跟随单一结论可能忽略市场复杂性。

• 风险应对：

- 报告提醒投资者尽量结合多方观点判断。
- 鼓励投资者谨慎应用量化模型结果，主动管理投资风险。

整体看，风险提示符合合规要求，强化了投资者风险意识，促使投资决策更趋理性。[page::2] [page::4]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告主要依赖量化模型提供结论，但未详细说明模型具体内容、参数选择与历史有效性，可能限制理解和信任程度。

- 业绩预增部分部分公司业绩含非经常损益，应对这些影响有更细化剖析以区分业绩真实情况，当前阐述较为简单。

• 机构调研数据中部分数据明显如“15次调研对应174家机构”的数字可能存在排版或统计口径疑问，需进一步确认数据准确性。

- 报告强调轮动策略，但对未来明晰主线的展望较为模糊，缺少对政策、宏观环境等潜在变数的深入讨论。

• 报告结论未涉及估值环节和具体的买卖建议，限制了其操作层面的即时指导意义。

- 报告尽管有风险提示，但对轮动本身存在的策略风险及市场环境变化带来的冲击未有充分探讨。

综上，该报告专业而系统，但在某些细节和数据透明度上尚有进一步完善空间，投资者在应用时需结合其他分析工具补充判断。

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七、结论性综合

本报告由国泰君安证券金融工程团队出具，通过对2021年12月9日市场的主题点评、业绩预增公告分析、机构调研数据的综合解读，展现出当前A股市场结构性轮动的特征。权重消费股引领涨势，军工等部分行业调整，轮动模式清晰。业绩预增数据与机构调研的集中度显示新能源、计算机及国防军工领域具备良好基本面与机构关注度，是后续资金重点配置的方向。此外，报告基于量化模型给出策略建议，强调不宜追高，暗示操作更倾向于低吸博弈。

从详细表格中可见，基础化工、电子和国防军工行业的业绩增速突出，而新能源及计算机行业机构调研热情高，双轮驱动为市场当前的主要动力。成交量适度放大，表明市场活跃度回升但仍谨慎。风险提示合理揭示模型局限，提醒投资者多方考察。

整体来看，报告准确把握了市场阶段性轮动特点，结合业绩与机构活动提供了逻辑连贯的策略判断，为投资者下一步操作提供了基准。但缺乏深入估值分析和长期预测，投资者应结合宏观政策及市场流动性等因素综合考虑。在操作建议上，报告稳健，不提倡盲目追高，体现了务实谨慎的投资风格。

该完整分析为投资者理解报告背景、数据支撑与战略应用提供了详实参考，助力把握当前中国股市的动态及主要投资机会。[page::0] [page::2] [page::3] [page::4]

报告