“地产新周期21讲”电话会议安排及主题概览 [page::1][page::2]

• 系列共21讲，时间从2025年8月24日至9月21日，每晚20:00及周日下午16:00举办，覆盖地产行业“过去、现在与未来”三大主题。

- 议题包含海外房地产周期对比、重点房地产公司深度分析（如招商蛇口、华润置地、贝壳-W等），以及REITs研究框架（保租房、商业、工业REITs）。

• 关注金融周期、产业链影响和地产下游消费韧性等，体现对地产行业全链条的系统研判。

地产行业重点研究报告回顾 [page::3][page::4]

| 报告时间 | 主题 |
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| 2025年7月 | 招商蛇口深度报告；物业财报“从迷雾走向精深”系列（二）物业应收；房地产行业土地市场上半年总结 |
| 2025年3月 | 贝壳-W公司深度报告 |
| 2025年2月 | 首程控股公司深度及华润万象生活公司深度 |
| 2024年12月| 物业财报“从迷雾走向精深”系列（一）分红价值判断 |
| 2024年11月| “向回看”系列研究：日本NIHON HOUSING十倍回报案例 |
| 2024年3月 | 新加坡组屋模式研究 |
| 2023年4月 | 地产作为支柱性产业及其上下游产业拉动研究 |
| 2018年9月 | 用金融重塑地产周期专题 |

• 报告涵盖行业历史经验、经典案例、公司基本面深度剖析及周期金融视角。

研究价值及应用场景总结 [page::0][page::1][page::4]

• 该系列电话会及历年报告集合系统反映地产行业周期演变及信用修复路径，有助于投资者把握周期节点与风险控制。

- 未来REITs市场扩募及产业链上下游分析，助力理解新兴投资机会与行业生态变迁。

• 结合跨国经验与本土标杆，丰富了地产资产配置与行业选择的策略视角。

国泰海通｜地产新周期21讲·纵横论道系列电话会报告详尽分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《国泰海通｜地产新周期21讲·纵横论道系列电话会》

- 作者/发布机构：研究运营组，国泰海通证券研究

• 发布日期：2025年8月20日，广东

- 主题内容：本报告围绕中国房地产行业的“新周期”展开，推出一系列专门的电话会议，深入剖析房地产行业的过去、现在与未来，通过跨国对标、行业公司案例、行业框架构建及产业链上下游分析，全面展现中国房地产领域的投资机遇与风险。

核心论点与目标：
报告以“地产新周期”为核心话题，系统拆解房地产行业的多维逻辑体系。通过组织21场电话讲座，聚焦海外经验借鉴、中国重点企业深度剖析、行业趋势框架构建与上下游产业联动效应，试图为投资者提供战略视角及决策参考。尽管具体评级或目标价未直接披露，整体意图在于构建行业全景认知，助力把握行业投资转机与风险。

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二、逐节深度解读

2.1 会议日程安排概述（第1-2页）

该部分主要列出了“纵横论道系列电话会”的具体时间安排和内容梗概，将21场专题电话会议划分为四大板块：

• 一、回看过去：海外研究（第1-6讲）

聚焦美国、日本、新加坡及欧洲等发达市场的房地产周期演进与信用修复经验，通过国际横向对比为中国市场信用修复及活力复苏提供参考。
举例：第2讲“从美日对比，看好中国地产信用修复能力”及第6讲“从普尔特看房地产如何走出衰退”凸显对海外经验的重视。

• 二、关注当下：公司深度（第7-12讲）

针对重点上市地产公司及关联企业进行深入研究，例如招商蛇口、华润置地、贝壳-W、首程控股以及华润万象生活，聚焦他们在当前周期的价值体现及未来增长点。

• 三、着眼未来：行业框架（第13-19讲）

涵盖住房租赁REITs、商业和工业REITs、中介行业、物业管理、土地购置等多维行业体系的未来发展趋势，是对行业结构及资本市场融资渠道的纵深解析。

• 四、上下游：地产与产业链（第20-21讲）

研究房地产对上下游相关产业的带动效应及消费韧性，强调地产作为中国经济支柱产业的影响力和政策导向。

日期涵盖8月24日至9月21日，每周固定时间播放，方便订阅者系统学习与跟进。此结构彰显报告编制方对于构建行业全方位认知体系的规划思路与系统性。

2.2 近年来相关研究精选介绍（第3-4页）

列举了过去两年地产组发布的关键研究报告，包括：

• 招商蛇口、华润置地、贝壳-W、首程控股、华润万象生活等深度公司报告

- “向回看”系列，涵盖历史周期穿越、海外参照（如日本NIHON HOUSING及新加坡组屋）

• 物业管理财报分析系列和土地市场的半年度总结

- 地产金融周期研究、城改等专题

该列表不仅反映了国泰海通研究团队在地产领域的深耕细作，也为本轮21讲电话会提供了坚实的研究基础与丰富的案例素材。

2.3 重要提醒与受众限制（第4页）

这部分强调内容为签约客户专属服务，依《证券期货投资者适当性管理办法》限制非签约客户访问。通过此公告强化内容专业性及合规性，旨在保障信息使用者的适当性和投资风险控制。

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三、图表深度解读

3.1 电话会安排时间及内容表

表格结构清晰，分为序号、日期、星期、时间、讲座内容及主讲人六列，详细列出未来近一个月内安排的21场电话会议内容。视觉上，这样的结构有助于用户快速了解每期的主题及讲者，体现了系统性与条理性。

• 趋势与重点：

表格表现出一种渐进逻辑，从全球宏观到单个企业、再到行业细分到产业链上下游，逐步深入，显示出研究层级的条理化和专业性。

• 数据含义：

此数据表明国泰海通证券研究对地产行业的全景追踪和不断更新，体现调研能力全面和系统。

• 支持文本主张：

此表是全文“纵横论道系列电话会”核心入口，支撑报告主题内容，传递其对行业深研的广度与深度承诺。

与文本相结合，表格也暗示出该系列电话会不仅是简单内容的分享，而是围绕房地产周期多个维度，以时间推移呈现系统智库成果。

图片展示示例：

3.2 近年来精选报告列表

结构分为“日期-主题”两栏，罗列出了多个具有代表性的研究成果，呈现持续输出与系统积累。

• 趋势与信息：

可以看出地产研究从2018年至2025年持续覆盖周期穿越、公司深度及财报解析，反映出对市场深度理解和多维度跟踪。

• 对逻辑支撑：

该列表支撑了当前电话会系列的研究基础，有助于投资者将现有研究和未来讲座串联起来形成知识体系，增加研究深度。

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四、估值分析

当前报告主体为“纵横论道系列电话会”安排及内容介绍，没有涉及具体公司或行业的估值方法、目标价设定或敏感性分析等细节，因此无直接估值分析内容。未来相关单期的公司深度报告（如招商蛇口深度报告）有望涵盖详细估值章节。

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五、风险因素评估

本系列会议及当前说明没有聚焦具体风险条目陈述。实际风险多在单独企业或行业专题中讨论，如信用修复能力挑战、政策变化、金融环境波动等。会议内容预计会涉及上述风险，但当前概览未详述。

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六、批判性视角与细微差别

• 潜在限制：

本报告作为电话会的系列预告性质，内容主要为安排公布，缺乏具体研究数据及详细分析，难以对观点稳健性进行深入判断。
报告未提供明确的投资评级或目标价，可能出于章节体系构建的初期状态，后续内容才是深度实质分析。

• 信息对称性：

专属客户访问限制体现了信息合规性，但同时限制了公众获得信息的广度。

• 内部一致性：当前文档信息间未见明显矛盾，但作为日程安排型资料，侧重于展示广度，分析深度需结合后续单讲内容。

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七、结论性综合

本报告作为《国泰海通｜地产新周期21讲·纵横论道系列电话会》的整体安排与简介，体现出国泰海通证券研究团队对中国房地产行业新周期机遇与挑战的系统洞察。通过安排21场涵盖海外经验、行业龙头企业、未来行业框架及上下游产业链分析等维度的电话会议，展示了多主体、多层次、跨周期的综合研究视野。

• 从图表一的电话会议安排表可以看到研究的全面性和层次推进，形成由宏观跨国对比到公司、再到行业整体框架的知识体系架构，体现了项目化、体系化的战略布局思路。
• 近年来精选报告的清单映衬出具备持续深耕和积累优势的团队背景，为此次系列电话会提供坚实的理论与数据基础。
• 报告同时严格合规，提醒客户身份匹配，保障研究信息的合适传播。

总体而言，报告虽未透露具体投资评级与估值数字，但为投资者提供了全方位、多时段、深层次探索房地产行业新周期的框架和资源，后续单期讲座预计将围绕不同主题展开丰富细致的投资逻辑及风险解析，是理解行业未来趋势及深化投资决策的重要参考资源。

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参考文献与溯源：

• 电话会日程安排与内容介绍结合表格详细罗列 [page::1][page::2]

- 近年来地产组精选研究报告列表解读 [page::3][page::4]
- 合规提示及订阅限制说明 [page::4]

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