The Collapse of Human Capital Ladders in Recessions
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摘要
本研究通过意大利联合雇员数据揭示：在生产力较高的企业工作的工人，其人力资本积累的长期回报更高且具有跨岗位迁移的可迁移性；经济衰退会扭曲劳动者与企业的匹配，削弱“职业阶梯”上升的能力，导致整体人力资本积累减弱，进而放大产出损失。作者构建了一个包含企业与工人两侧异质性、以及聚合风险的定向搜索模型，估计结果显示，衰退对工人-企业匹配生产力的持续负效应，以及排序与人力资本积累损失共同解释约35%的累积产出损失；并将衰退效应分解为排除性(displacement)及排序、人力资本等通道的综合影响。研究还发现，排序与人力资本通道的长期影响在低技能与中等技能劳动者中尤为显著，且经历衰退后重新就业的工资水平会依赖于原始雇主的质量。以上结论通过对重要图表的直接观察与模型校准得到支持，且在不同样本与稳健性分析中保持一致性 [page::0][page::8][page::3]。
