中金：分行业看贸易盈余

创建于 2025-12-29T07:57:46.197324+08:00 更新于 2025-12-29T08:05:34.148671+08:00

摘要

报告指出：2025年1-11月中国商品贸易顺差创历史新高（约10758亿美元），出口小幅上升、进口小幅下降共同推动顺差扩大；制造业国产化提高与私人部门去杠杆是进口下降的主要结构性原因，服务与收益项逆差使经常账户/GDP低于货物顺差/GDP，外部失衡总体未过度显著 [page::0][page::2][page::3].

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