华泰金工 | 商品市场宏观扰动犹在
创建于 更新于
摘要
本报告聚焦商品市场在宏观扰动中的持续波动及情绪回暖，梳理近两周主要指数表现、基本面信号及三大量化策略的最新持仓与回测结果，核心发现包括：截面仓单模拟组合在能源化工板块的多头与在有色板块的空头配置带来相对稳定的贡献，菜油、棉花、橡胶居前；期限结构与时序动量策略在农产品与黑色/能源板块展现出不同的收益特征；铜价在地缘与库存压力下短期有所支撑但需警惕上游库存累积的扰动；贵金属受中东形势与美联储预期的影响呈震荡态势，但长期具避险属性，原油高位叠加库存因素对贵金属的短期压制或将延续。以上结论基于近两周的行情数据、基本面分析与多因子回测结果，详见文中各图表及附录数据 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6].
