中泰时钟：通胀维度
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摘要
本报告围绕中泰时钟模型中的通胀维度展开，详尽分解通胀指标的生产与生活端构成，基于供需关系及上下游价格传导机制筛选出代表性通胀指标。研究发现原油价格对生产资料PPI的领先影响显著，猪肉及蔬菜价格环比变化对食品类CPI存在领先指示作用，产出缺口在近期小幅波动，通胀压力有限。通胀水平通过影响企业利润、货币政策及资产价格，显著作用于债市、股市及商品市场，为后续资产配置和中泰时钟模型的决策过程提供前瞻支持 [page::0][page::5][page::8][page::11][page::17][page::23]
