Loss-Versus-Fair: Efficiency of Dutch Auctions on Blockchains
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摘要
本报告基于离散区块时间和几何布朗运动价格模型，建立了区块链环境下荷兰竞价拍卖及其渐进版本的损失-公平价值（Loss-Versus-Fair, LVF）模型。推导了卖方因价格衰减及资产波动，向套利者让渡价值的封闭表达式，并分析了成交时间与损失间的权衡关系。结果显示区块时间间隔、价格衰减率及波动率是关键参数，且LPF损失存在最低不可避免边界。模型指导了拍卖参数的优化选择，对区块链设计和DeFi机制参数设置具有实际参考意义 [page::0][page::2][page::3][page::6][page::8].
