深度专题93：分析师超预期因子选股策略
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摘要
本报告系统介绍了分析师超预期幅度因子ESP的定义与构造方法，重点分析了超预期股票的收益特征及相关风格因子的解释能力。基于估值因子EP_TTM和过去一个月收益率两个风格因子聚焦低估值、超跌股票样本池，结合ESP因子精选超预期幅度最大的20只股票构建超预期20组合。该组合在2009-2019年间表现优异，实现年化27.43%收益，显著超越中证500指数，且夏普比率达1.85，回撤有限。报告体现了超预期因子在量化选股策略中的独特价值，以及其作为中证500增强补充策略的潜力 [page::1][page::13][page::14][page::15][page::15].
