国泰海通｜策略：消费景气线索增多，科技制造延续增长——中观景气11月第5期

创建于 2025-11-27T22:18:25.050513+08:00 更新于 2025-11-27T22:33:13.000181+08:00

摘要

本报告指出：11月中观景气呈分化格局，内需端旅游与长途出行景气明显回升，反映服务型消费复苏线索增多；地产与耐用品消费仍承压，乘用车与空调销量下滑；新兴科技与锂电原料继续高景气但TMT硬件增长边际有所放缓；上游煤价高位、有色金属回落，海运/油运因原油与铁矿增产景气提升。报告综合行业与物流数据给出配置与风险提示。[page::1]

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