Optimal Execution among $N$ Traders with Transient Price Impact
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摘要
本报告研究了Obizhaeva–Wang模型中具有瞬时交易成本正则化的$N$人最优执行博弈，证明了存在唯一封闭形式的纳什均衡，分析了不正则化下无均衡的现象，并提出通过加入时变区块交易费用恢复均衡存在性。该限极模型揭示了竞赛对冲击成本的加剧作用，进一步通过成本无政府状态和掠食成本的量化分析，展现了市场参与者间相互影响与博弈行为的深刻机制，为高频交易策略设计和交易成本管理提供了理论基础和实证解读 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25][page::26][page::27][page::28][page::29][page::30][page::31][page::32][page::33][page::34][page::35][page::36][page::37][page::38][page::39][page::40][page::41][page::42][page::43][page::44][page::45][page::46][page::47][page::48][page::49][page::50][page::51][page::52][page::53][page::54][page::55][page::56][page::57][page::58][page::59]
