国泰海通｜固收：躁动行情换挡，聚焦业绩成色

创建于 2026-01-21T21:54:58.509926+08:00 更新于 2026-01-21T22:03:12.547306+08:00

摘要

报告认为2026年初可转债市场强势主要由宏观回暖与机构资金回流驱动，但监管已开始温和收紧（新开融资保证金自80%上调至100%），短期节奏或出现分化；中长期仍建议在震荡市中以业绩确定性为核心筛选标的，重点关注受益于技术自主可控与周期复苏的AI算力、半导体、有色金属、化工及储能链对应转债，同时警惕权益回调与强赎风险 [page::0][page::1]

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