基金经理的因子择时能力海外文献速览系列之八
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摘要
本报告基于美国市场对冲基金数据，深入分析基金经理的因子择时能力及其决定因素，验证择时能力与基金业绩呈显著正相关，且择时能力具有持续性。报告发现，运行年限较长、使用衍生品、无锁定期及无有效审计的基金经理因子择时能力更优，但该能力未被投资者充分认可。方法上，报告采用扩展 Treynor-Mazuy 模型结合 Fung-Hsieh 八因子框架，辅以多种稳健性检验，实现择时能力的准确度量和经济意义验证 [page::0][page::2][page::4][page::8][page::12][page::14][page::15][page::18]
