A Predictive Framework Integrating Multi-Scale Volatility Components and Time-Varying Quantile Spillovers: Evidence from the Cryptocurrency Market
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摘要
本论文提出了一种融合多尺度波动率成分与时变分位数溢出效应的预测框架，针对加密货币市场波动率建模，构建状态自适应溢出变量，提高模型在极端波动和尾部风险捕捉上的表现。实证结果显示，所提模型在样本内拟合与样本外预测中均优于传统基准，揭示了加密货币存在波动溢出双尾非对称放大效应及市值与系统重要性的结构性脱钩现象，为风险传导机制提供深刻洞见 [page::0][page::3][page::8][page::9].
