【山证汽车】中集车辆25年报点评：国内＋新兴市场表现亮眼，“星辰计划”构筑增长新曲线

创建于 2026-04-13T09:10:04.950860+08:00 更新于 2026-04-13T09:19:35.063021+08:00

摘要

报告点评中集车辆2025年年报：公司受益于国内“星链/星辰”体系与新兴市场拓展，半挂车与液罐车在国内市占提升并带动毛利率改善；南方与新兴市场增长显著，有效对冲欧美下行，2026-2028年公司收入与净利润有望逐步恢复增长，维持“增持-A”评级与较高现金分红政策 [page::0][page::1][page::2]

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