【山证策略】策略周报（20260525~20260529）：防守为先，静待时机
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摘要
本周A股市场在显著波动中呈现“价值占优、成长承压”的分化态势，资金持续向高股息防御与AI算力相关的主线集中，成长股承压并出现获利回撤压力。估值方面，大盘核心指数处于高位，历史分位多在90%以上，短期内估值修复空间有限，市场将继续以存量资金的轮动为主。为应对结构性分化，建议以防御为主的配置策略：偏向高股息资产与低估值蓝筹，谨慎参与高估值科技成长与短期热点，关注业绩能见度与基本面改善信号，以降低波动风险并提升组合的稳定性 [page::1][page::11][page::4][page::12]。
