Quantitative Strategy Portfolios Under Construction: Dynamic allocation with extremes, tail dependence, and regimes
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摘要
本报告基于Deutsche Bank量化策略团队研发的GARCH-DCC-Copula模型，构建全球资本市场的综合风险指标，综合考虑资产收益的序列相关、波动聚集、动态相关性和尾部相关性，进而构建动态马尔科夫切换模型预测市场风险状态。该风险模型显著提升资产配置及股票量化因子权重的预测能力。研究涵盖三资产组合扩展至11资产类，以及股票因子风险溢价配置，针对不同市场风险和相关性状态，构建了相应的资产组合和策略，优化风险调整后收益表现。报告还展示了基于风险状态的动态资产配置和因子轮动策略的优越性，以及风险状态对策略表现的影响 [page::2][page::17][page::25][page::55][page::65].
