美股 Smart Beta 产品巡礼之一：红利因子
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摘要
本报告系统梳理了2018年美股Smart Beta红利因子ETF产品的发展、规模、发行人及其收益特征。红利ETF数量快速增长，资产规模稳定提升，主要策略分为高股息率与持续股息增长两类，长期表现出稳定超额收益。红利股票具有较高利率敏感性，利率上升时资金流入放缓。传统发行人如Vanguard、iShares占据主导，股息加权与市值加权是主流加权方式。A股红利因子受监管推动开始发力，回测显示整体表现稳健，具备复制美股的潜力[page::0][page::3][page::6][page::8][page::10][page::11][page::13][page::14][page::15][page::16][page::18][page::19]。
