COMPETITIVE EQUILIBRIA IN TRADING
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摘要
本文是关于多交易者竞争中的头寸构建的博弈论分析系列论文的第三篇，系统刻画了多交易者Nash均衡的封闭式解，揭示市场策略为积极型策略，且总实施成本仅与交易者数量及市场冲击参数相关。报告深入分析了交易集中化的价值，发现纯粹的集中化未必降低成本，但战略性集中化可实现成本优化，并提出最优代理交易者数量近似为非本机构交易者数量的结论，为机构交易策略设计提供理论支撑 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::10][page::12][page::16][page::19][page::21]
