【银河建材贾亚萌】公司点评丨中国巨石 (600176)：玻纤销量创新高，产能释放助推业绩高增
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摘要
报告指出中国巨石2025年实现营业收入188.81亿元、归母净利润32.85亿元，扣非后归母净利润显著增长94.70%，体现盈利能力明显恢复与利润弹性回升[page::0]. 报告认为主要驱动力为电子、风电与新能源汽车等新应用市场带动的玻纤量价齐升，使公司玻纤及制品销量与价格双增并推动毛利率显著修复（销售毛利率33.12%），经营性现金流也显著改善[page::0]. 报告还强调公司高端产能（如淮安10万吨电子玻纤暨3.9亿米电子布产线）投产将提升全球市占并在AI/高性能PCB供需紧张背景下带来进一步业绩增量，但也提示下游需求、原材料价格与产能释放等风险[page::0][page::1].
