中金研究 | 本周精选：宏观、策略
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摘要
本报告重点回顾并剖析了近期市场多个层面变化及背后驱动力，包括港股流动性、基本面及估值情况的综合研判，金融周期对股市反转的影响，以及美联储政策的不确定性。报告深入分析了A股自2025年以来的强势表现，指出市场上涨虽缺乏超预期基本面支持，但资金流向与市场表现互为因果，且股市复苏需财政支持提升ROE。同时，居民存款“搬家”效应对股市活跃度的推动初现端倪，预期未来仍将延续，带动市场赚钱效应。[page::0][page::1][page::2][page::3]
