【银河机械鲁佩】公司点评丨徐工机械 (000425)：现金流表现优秀，矿山机械全年营收近百亿
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摘要
本报告聚焦徐工机械在2025年的业绩与2026年增量，显示公司营收1008.23亿元、同比8.4%，归母净利润65.72亿元、同比9.0%，扣非净利润65.50亿元、同比13.7%，毛利率22.61%、净利率6.5% [page::0]。分区域看，境外收入占比提升至48.2%，海外贡献显著，矿山机械收入94亿元、同比+24%，土方机械收入301.31亿元、起重机械收入209.83亿元，毛利率分别26.2%、22.5% [page::0]。海外市场的增量叠加在大项目推进上，境内收入522.24亿元，同比增长1.7%；境外收入485.99亿元，同比增长16.6% [page::0]。现金流方面，经营性现金流达141.42亿元，同比+148.42%，26Q1同比增长153.12%，并且各项费用率保持稳健，汇兑损失下降明显，财务费用下降 [page::0]。2025年拟每10股派发现金红利2.00元（含税），显示公司在扩大盈利的同时强化股东回报 [page::0]。
