收益率选基是否有效？探究基金业绩的可持续性基金量化因子探析（三）
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摘要
本报告系统研究基金历史收益率指标的选基有效性，结论表明在整体主动权益基金中，历史收益无法稳定优选绩优基金，但收益率有较强风险预警功能，能通过剔除末尾基金降低组合风险。进一步剥离行业beta影响后，行业主题基金内的历史收益率能够有效选基，显著延续基金经理alpha表现。此外，行业持仓分散风格基金中的收益率指标有效性得到提升，显示基金经理的行业轮动和选股能力是未来表现延续的关键 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::10][page::12]。
