Free Lunches with Vanishing Risks Most Likely Exist
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摘要
本论文利用了近50年S&P500总回报指数数据，基于基准方法理论与极长期零息债券对冲构建，发现了显著且重复出现的近似自由午餐机会（FLVR），对经典资产定价基本定理的零FLVR假设提出了实证反驳，并通过统计检验强有力地拒绝了无FLVR的零假设，理论上基准中性定价框架能够包容该现象，为极长期合约定价与对冲提供更合理路径 [page::0][page::1][page::12][page::16][page::19]
