国泰海通｜交运：关税政策影响持续，布局大宗增产周期交运行业2025年中期策略之【航运行业】

创建于 2025-06-23T11:17:49.878087+08:00 更新于 2025-06-23T14:00:08.160658+08:00

摘要

本报告分析交运行业2025年中期景气周期，指出关税政策持续影响航运市场，集运联盟重组带来分化，油运受益于原油增产周期及油价回落形成景气回升，干散货受铁矿增产利好预计逐步复苏。总体维持油运板块增持评级，关注逆向布局机会。[page::0]