Dynamic Portfolio Selection under Range Value-at-Risk with Logarithmic Returns
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摘要
本文研究以对数收益为绩效与风险度量的连续时间RVaR投资组合选择问题，将动态优化转化为静态分位数优化，并通过RVaR变换权重函数的凸包刻画最优终值财富。研究识别出两类凸包几何及相应的多区域财富结构，证明RVaR在区间收缩或下端点为零时分别连接VaR与ES，并发现风险区间参数和收益—风险权重对风险资产配置具有非线性、非单调影响；当α>0且仅最小化RVaR时，极端不利状态甚至可能被配置为零终值财富。[page::0][page::3][page::22][page::23][page::28][page::29]
