从股债二元到多元配置：多资产基金投顾的三维画像 | 开源金工

创建于 2026-02-08T16:48:11.026055+08:00 更新于 2026-02-08T16:56:46.350798+08:00

摘要

本报告界定并筛选出92只“多资产基金投顾”，提出并量化了“风险偏好—集中度（HHI）—换手率”三维标签，发现低集中度与低换手率的多资产配置在2023-2025年期间表现更稳健且长期收益更佳；同时通过Brinson归因分析证实超额收益来源可拆分为资产配置贡献与选基贡献，两者在不同产品间差异显著，为基金投顾选取与产品设计提供量化判别框架 [page::0][page::3][page::4]

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