商品期货 CTA 专题报告（八） 基于期限结构稳定性判断的展期收益策略详解
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摘要
本报告基于43个商品期货样本从2005年至今的数据，实证研究展期收益与期货多头收益的显著相关性，构建基于近月与远月主力合约的展期收益多空横截面策略（RR策略），以及剔除不稳定期限结构样本后的稳定展期收益策略（SRR策略）。回测显示SRR策略年化收益和夏普比率较RR策略进一步提升，且两者在多路径和滚动参数测试下均表现稳健，2010年后样本外年化收益超10%，Calmar比率达1.79，表明基于期限结构稳定性判断的展期收益策略具有较强的盈利能力和稳健性 [page::0][page::3][page::8][page::13][page::17][page::18]
