基于相似股票历史收益的选股因子研究
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摘要
本文基于股票价格、规模、风险、盈利能力、投资水平五维度构建股票间的欧式距离，提出相似股票动量因子，并在中国A股市场进行验证，发现该因子与股票下期收益正相关，IC均值为0.0305，IR为0.2689，多空组合年化收益率达12.89%，最大回撤仅8.39%。通过相关系数及Fama-Macbeth回归分析，排除动量、规模、流动性等干扰后该因子仍显著有效。此外，进一步引入股票自身历史收益构建相似预期差因子，IC均值提升至0.0910，组合年化收益率达18.72%，最大回撤8.60%，表现优于相似动量因子，验证了相似股票历史收益信息在A股选股中的重要价值 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::12][page::13][page::15][page::16].
