美国钢铁行业：关税政策下的供需重构
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摘要
本报告深度剖析美国钢铁行业在关税政策下的供需重构，指出美国钢铁供给高度集中且电炉钢占比约70%，进口依赖度约30%，政策驱动使供给紧张、价格短期维持高位。预计未来三年超700万吨电炉钢产能投放有望替代部分进口，需求端汽车及非住宅建筑带来边际改善，长线看价格中枢或上移。此外，日本制铁完成对美国钢铁收购，行业集中度及竞争格局或将再次变化。风险主要为关税政策变动、原材料供应不稳定及需求不及预期 [page::0][page::6][page::14][page::15]
