【山西证券】研究早观点（20260310）

创建于 2026-03-10T08:48:16.581551+08:00 更新于 2026-03-22T15:18:19.494383+08:00

摘要

本报告为山西证券对煤炭行业的周度跟踪与短期研判，指出国际地缘冲突与海运成本上升抬高进口煤到岸成本、国内供应逐步恢复且下游维持补库，短期动力煤价格小幅上行、库存回落；在此背景下，海外产能与煤化工链条相关标的（如兖矿能源、广汇能源、兰花科创等）具备相对配置价值，同时建议关注具备能源安全属性的本地龙头标的以防范供应侧与需求波动风险 [page::0][page::1]

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