选股因子系列研究（六十三）—剔除高频多因子空头组合后的沪深 300 指数增强策略
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摘要
本报告系统研究了剔除高频多因子空头组合后对沪深300增强策略的超额收益影响，重点比较了基于因子复合（zscore加总与回归模型）及组合复合三种方法。结果显示，采用正交因子构建复合空头组合并剔除，特别是zscore复合剔除（ICIR加权）和筛选后的三因子回归复合剔除，均可显著提升策略年化超额收益至16%以上，较基准提升1.3%-1.7%，并提升信息比和风险调整表现。此外，组合复合剔除在剔除个股比例4%-10%区间内同样表现良好。各方法对因子数和阈值具有一定敏感性，合理筛选和参数设定尤为重要。风险主要包括模型误设及市场稳定性风险 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15]
