美凯龙（601828.SH）业绩点评：2026Q1业绩转正，经营性现金流大幅好转

创建于 2026-05-15T07:06:43.110518+08:00 更新于 2026-05-15T07:10:09.883741+08:00

摘要

本报告聚焦美凯龙2026Q1的经营与盈利情况，披露自有商场、委管及特许经营的收入结构及毛利率趋势，指出公司通过降本增效、降低融资成本及投资性房地产公允价值变动损失大幅缩窄等因素，推动净利率显著提升并实现经营性现金流的大幅改善。报告维持增持评级并对2026-2028年的盈利预测进行了调整，强调地产销售与新业务推进仍是未来主要风险点。 [page::0][page::1]

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