【集思广译·第9期】A股涨跌停交易制度与市场操纵行为
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摘要
本文基于深圳证券交易所的账户级交易数据，重点分析了大资金投资者在A股涨跌停交易制度下的交易行为，发现大资金投资者倾向于在涨停日买入、次日卖出且买入金额越大股价后续长期反转越强。ST股票由于涨跌停幅度收窄，这一破坏性行为更为显著，导致价格波动加剧。研究揭示了涨跌停制度可能引发预料之外的市场操纵行为，对交易制度设计提出挑战 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14].
