招商定量·琢璞系列 | 市场反应过度了吗？
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摘要
本报告基于Daniel、Hirshleifer、Subrahmanyam的投资者心理学模型，深入解析投资者过度自信与有偏自我归因如何导致证券市场信息反应的过度和不足现象，系统解释了短期动量和长期反转效应的内在机制。通过静态与动态信心模型及大量仿真，报告指出过度自信引发价格短期正相关和长期负相关的收益自相关性，揭示事件驱动收益可预测性及市场定价错误与公司融资行为的关联，为理解近期股市暴跌和投资者行为提供理论支持 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::8][page::10]
