【固收】利率行至年内新低，继续关注资金环境——利率债6月投资策略展望
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摘要
5月资金价格处于低位，央行信号偏向呵护，资金面总体宽松，DR007在1.30%附近波动，月末回升至1.35%附近，资金面整体较为宽松。[page::0] 一级市场方面，5月利率债发行2.6万亿元，净融资规模1.3万亿元，显示供给与需求的错动，但中长端收益率在资产荒背景下表现优于短端，结构性机会初显。[page::0] 展望6月，在流动性环境若持续宽松的前提下，利率下行空间或将收窄但仍存结构性机会，建议关注中长期国开债和地方债的期限结构及财政政策/流动性信号对价格的影响；若资金面收敛，债市可能先调整后转为震荡。总体上，6月债市的核心在于把握流动性节奏与期限结构机会。[page::1]
