小米YU7产品优势及市场定位 [page::0]

• 小米YU7新车定价区间25.35万至32.99万元，搭载小米超级电机V6s Plus，0-100km/h加速3.23秒。

- 续航最高达835km，采用800V碳化硅高压平台，兼顾操控与舒适，产品力强。

• 主攻20-30万元纯电动SUV大市场，与特斯拉Model Y及极氪001等竞争对手同台竞技。

销量预测及市场影响 [page::0]

• 小米YU7发布1小时，订单突破28.9万台，预计稳定年销量达30-40万台。

- 20-30万元SUV市场规模超过百万台，YU7有望带动新增市场份额，推动行业需求端景气度上升。

• 小米YU7的热销有望引发零部件供应链的景气度结构性提升，成为行业亮点。

投资建议与风险提示 [page::0]

• 看好小米YU7推动下的供应链景气机遇，认为该车型有望克服市场对2025年下半年乘用车beta的担忧。

- 风险主要包括销量不及预期及原材料价格波动，需持续跟踪订单兑现及成本影响。

国泰海通证券研究报告详尽分析——《小米YU7订单火爆，供应链迎来新机遇》

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一、元数据与报告概览

报告标题：小米YU7订单火爆，供应链迎来新机遇
发布机构：国泰海通证券
发布日期：2025年6月27日
报告作者：刘一鸣（分析师）
研究对象：汽车行业，重点聚焦小米YU7车型及其供应链
核心主题：小米YU7新车发布引发订单爆发，预计将推动汽车零部件供应链整体景气度结构性上行，尤其是在20-30万元细分纯电动SUV市场。

核心论点：

• 小米YU7新车定价及配置具备强竞争力，发布后订单破28.9万单，显示市场热情。

- 小米YU7年销量有望稳定在30万-40万台，预计能带动20-30万价位纯电SUV市场的增量及行业景气提升。

• 零部件供应链受益显著，小米汽车的产品力和市场影响力将推动相关供应链迎来新机遇。

- 当前市场对2025年下半年至2026年国内乘用车市场存在普遍担忧，YU7的热销有望逆转这一预期。

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二、章节深度解读

1. 报告导读与投资建议部分

关键信息总结
报告开篇明确指出，小米YU7发布后订单火爆，有望带来零部件行业景气结构性提升。作者认为，过去市场对后续1-2年乘用车整体市场需求表现担忧较多（称为“beta”），但YU7体现出的强劲订单和竞争力，预示行业或将进入新一轮良性增长，尤其是其供应链将最先受益。

逻辑与依据

• 定价亲民且性能卓越，带来高需求预期。

- 参考同级别竞品销量对比（特斯拉Model Y，极氪001，宝马i3等）说明20-30万元市场容量巨大，超过百万台。

• YU7的高配置、高续航及技术优势提出，符合消费升级趋势，强化其销售潜力。

关键数据点

• 小米YU7三款车型起售价分别为25.35万元、27.99万元和32.99万元。

- 搭载小米超级电机V6s Plus，0-100km/h加速3.23秒。

• 搭载800V碳化硅高压平台，最高续航835公里。

- 发布1小时内订单超28.9万。

• 20-30万纯电动SUV年度销量测算：特斯拉Model Y 48万台，极氪001 9.6万台，宝马i3 4.8万台等，预估合计超百万台。

- YU7预计稳定年销量30-40万台，具备大幅市场影响力。

这些数据展示出小米YU7从性能到价格面都极具吸引力，且基于市场整体容量的合理假设，销量预测具备充分基础。

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三、图表深度解读

报告第二页为国泰海通官方公众号二维码，内容主要为推广性质，未涉及图表数据分析。[page::1]

因原文无更多涉及图表及表格数据，需重点聚焦文本中提及的具体数值和指标进行解读。

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四、估值分析

报告当前节选内容未提供具体估值模型或方法的详细说明，未见DCF、市盈率等量化估值过程，也未披露目标价。整体看，报告倾向定性和宏观市场环境分析，侧重供应链景气度解读，推测为行业视角研究报告。

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五、风险因素评估

报告明确指出两大主要风险：

• 销量不及预期：若小米YU7的市场表现未达到高度订单与销量预测，供应链需求增量将受影响，相关产业链景气度无法改善。

- 原材料价格大幅上涨：碳化硅和其他关键零部件价格波动可能大幅提升成本，影响利润及供应链整体盈利能力。

报告未进一步详述缓解策略，但风险指示明确，提示投资者应关注销量实现和原材料价格走向对行业的潜在冲击。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告对YU7销量预测颇为乐观，尤其是“一小时内大定突破289000台”数据极具吸引力，但未说明此订单是否最终转化为实际销量，存在一定不确定性。

- 对市场“beta”的担忧缓解较为依赖单一车型的表现，整体行业景气复苏的持续性和广度仍需观察更多变量。

• 车型价格区间覆盖面宽（25-32万元区间），但与竞品比较未体现出其潜在真正溢价能力，尤其在高端配置版本是否能够抢占更多市场份额尚不明确。

- 报告中未涉及供应链上游公司具体受益排名，缺少更细粒度的产业链分析。

• 缺乏更全面的估值体系和财务指标支持，难以量化投资回报及精准风险收益分析。

整体上报告观点理性且符合产业逻辑，但在销量兑现及市场份额长期维持方面仍存在一定不确定性。

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七、结论性综合

国泰海通证券的此份汽车行业专题报告聚焦于小米YU7新车型发布及其带来的市场震动，认为该车型不仅配置与价格具备显著竞争优势，而且订单表现强劲，有望使20-30万元区间的纯电SUV市场出现结构性扩容。预计其稳态年销量可达30-40万台，基于对同级竞品的销量数据推断，小米YU7的市场潜力巨大。

从产业链角度，报告强调YU7的热销将带动相关零部件供应链规模和盈利能力提升，尤其是在碳化硅高压平台及超级电机等关键技术上提供新机遇。这标志着国内乘用车市场进入由供给创造需求的新时代，即创新产品将激发消费热情和行业增长动力。

报告同时提醒投资者关注销量不及预期与原材料价格上涨风险，这两者均可能抑制行业景气度提升的效果。

纵观全文，报告以定性分析为主，穿透力体现在结合竞品销量数据对市场容量的研判，辅以细致的新车性能与定价介绍，呈现较为完整的行业景气度逻辑链条。缺少量化估值和财务预测是其不足，但整体观点对投资者关注汽车供应链的中期机会具有较高参考价值。

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关键词与核心数据汇总

| 重点方面 | 具体内容 | 备注 |
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| 新车型 | 小米YU7及其Pro和Max版本 | 价格区间25.35-32.99万元 |
| 性能指标 | 0-100km/h 加速3.23秒，续航最高835km | 搭载小米超级电机V6s Plus及800V碳化硅高压平台 |
| 发布后订单 | 1小时内大定28.9万台 | 展示市场初期强劲需求 |
| 目标销量 | 稳态30-40万台年销量 | 依据竞品市场规模推算 |
| 供应链视角 | 零部件行业景气结构性提升 | 受益于YU7新技术和销量增长 |
| 竞争对手销量 | 特斯拉Model Y 48万，极氪001 9.6万等 | 20-30万元纯电SUV市场容量数据 |
| 风险因素 | 销量不及预期，原材料价格涨 | 需密切关注 |

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溯源标准

• 内容均直接基于报告正文内容，标记于报告首页页码0。

- 图表分析因内容有限，二维码页不涉及数据分析，标记页码1。

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综上，国泰海通证券小米YU7专题报告展现出该车型发布初期市场反响强烈、具备较强行业引领性和供应链提升潜力的观点，指出了当前国内乘用车市场供需格局新变化的关键路径，并提供了投资者关注的风险提示，具有较高的战略参考价值。
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