海外文献速览系列之九：基金风格漂移度量以及其对基金业绩的预测作用
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摘要
本报告基于Yezhou Sha的研究，提出了修正后的基于持股的基金风格漂移度量方法（HBSA-SD），涵盖主动和被动风格漂移。通过对中国主动权益基金2000-2018年数据的实证，发现基金风格变化主要受规模特征影响，主动风格漂移有助于平衡被动漂移。风格漂移度量能够持续预测基金未来回报，风格漂移溢价主要来源于承担风格风险而非基金公司效应或未观察信息，彰显风格漂移在基金业绩中的重要作用，为基金评价提供新视角 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::8][page::9][page::11][page::12].
